2025年央行有抛售黄金吗

2025年央行有抛售黄金吗

到2025年上半年，中国央行没有抛售黄金，而是持续增持；全球央行总体还是净购金，不过增速有所放慢。一、中国央行2025年黄金操作情况1）增持平稳有序。按照世界黄金协会数据等，中国央行从2024年11月重新开始增持黄金后，2025年月平均购买量在6万至16万盎司（大概1.86吨至4.98吨），到2025年上半年，黄金储备规模超过2200吨。2）减持美债调整资产结构。2025年上半年中国减持了美债（3月减持189亿美元、4月减持82亿美元），但资金没流向抛售黄金，而是转为增持黄金来优化外汇储备结构，应对地缘政治风险和美元信用压力。二、全球央行购金情况1）上半年净购金415吨。世界黄金协会数据表明，2025年上半年全球央行净购金量是415吨，比2024年同期减少21%，是2022年以来同期最低，但仍处于历史较高水平；全年预计净购金900吨，比2016 - 2021年平均457吨翻倍。2）主要增持国家表现明显。波兰国家银行上半年增持67吨，在全球排第一；乌干达央行也开启两年增持计划；95%受访央行预计未来一年会继续购金，这个比例是2019年调查以来最高，显示出央行对黄金避险属性的长期认可。3）个别国家减持不影响整体趋势。虽然法国等少数国家有减持，但日本、英国等国家7月还有增持，全球央行购金呈现“结构性需求”特点，Metals Focus分析说，地缘政治动荡和经济不确定性是推动央行持续购金的关键原因。三、黄金市场背景1）金价高需求仍在。2025年10月伦敦金现价格突破4000美元/盎司（像10月12日最新价4015.78美元/盎司），国内黄金T + D价格达909.58元/克，但央行购金意愿没受高价抑制，反倒把黄金当作对冲货币贬值和系统性风险的“稳定器”。2）与美债市场有关联。全球央行减持美债（比如中国、法国）使美债收益率曲线变陡，融资成本上升，而黄金作为非信用资产的替代价值更突出，成为央行“去美元化”过程中的重要选择。