什么是累积优先股和非累积优先股

什么是累积优先股和非累积优先股

按照本期没有派发的股息是否累加到下期股息中去的标准，优先股可分为累积优先股和非累积优先股两种形式：

累积优先股是指在本期没有派发或派发不足的股息，可累积到下期一起派发的优先股。公司需以“欠款”形式累积未支付的股息，且必须先付清所有累积的优先股股息后，才能向普通股股东派发股息。例如，某优先股每股固定股息为5元，若公司本期仅支付3元，剩余2元将累积至下期，下期需支付7元（5元固定股息+2元累积股息）。这种设计保障了优先股股东的长期收益，但增加了公司的财务压力。

非累积优先股是指本期未派发或派发不足的股息，不能累积至下期派发的优先股。若公司本期未全额支付股息，股东将永久丧失未获部分，且仅在本期享有优先派息权。例如，同上例中，若为非累积优先股，本期未支付的2元股息将无法追回，下期仍按5元固定股息支付。由于风险较高，非累积优先股对投资者吸引力较低，市场流通性差，在优先股中占比极小。

累积优先股更受投资者欢迎，因其收益保障性更强；但公司可能通过取消普通股股息或允许优先股转股等方式转移压力，导致股东未必能全额获得累积股息。非累积优先股虽减轻公司负担，但投资者需承担股息永久丧失的风险，因此实际应用中极为罕见。